國內疫情平息 金屬下游消費恢復情況一覽

隨著國內疫情形勢持續(xù)向好，各地企業(yè)也基本開始正常復工生產，小編也持續(xù)跟蹤調研了國內金屬行業(yè)下游開工率情況，以供大家及時掌握行業(yè)發(fā)展近況：

銅：

受疫情影響，2020年銅材企業(yè)開工率較去年同期大幅下滑，盡管預計3月銅材企業(yè)開工率環(huán)比將大幅上升，但是同比仍有不小回落。上周五，經統(tǒng)計，全國主流地區(qū)市場銅庫存環(huán)比增加0.6539萬噸至54.13萬噸。其中，上海地區(qū)銅庫存環(huán)比增加1.1萬噸至38.2萬噸;江蘇地區(qū)銅庫存環(huán)比增加0.42萬噸至5.75萬噸;廣東地區(qū)銅庫存環(huán)比減少0.8661萬噸至10.18萬噸。較春節(jié)前(1月23日)相比，全國主流地區(qū)市場銅庫存環(huán)比增加32.6339萬噸。其中上海地區(qū)銅庫存環(huán)比增加23.1萬噸，江蘇地區(qū)銅庫存環(huán)比增加3.75萬噸，廣東地區(qū)銅庫存環(huán)比增加5.7839萬噸。盡管國內疫情已逐步得到控制，大多數(shù)銅材加工企業(yè)基本已復工，但是海外疫情卻擴散加快，疊加多國出臺救市政策，再度加劇投資者恐慌情緒，推動銅價暴跌，下游畏跌情緒較濃，現(xiàn)貨成交疲弱，延續(xù)貼水態(tài)勢，消費不及預期。

鋁：

從開工率角度看，下游平均開工率周度增加僅5.8個百分點，較上周增幅有所增加。其中，分地區(qū)來看，華南地區(qū)開工仍繼續(xù)保持增長，廣東建地區(qū)加工企業(yè)開工周度增加均5個百分點。分類型來看，線纜/原生合金企業(yè)開工增加最為明顯，開工周度增加超過10個百分點，此外，型材企業(yè)開工率也有8.5個百分點。

鉛：

3月，國內疫情逐步緩和，除湖北以外，各省市企業(yè)已基本復工，截止3月上旬，鉛蓄電池企業(yè)的復工率至70%左右。而目前，湖北地區(qū)疫情也得到控制，當?shù)卣膭钌a企業(yè)復工，對于鉛蓄電池而言，湖北地區(qū)聚集著汽車、通信等鉛蓄電池巨頭企業(yè)，該類企業(yè)的復工帶來了較大的增量。但湖北地區(qū)目前執(zhí)行分區(qū)分級推進企業(yè)復工復產，部分蓄企因工人限制等因素，開工率仍較有限。上周鉛價接連下挫，零售商謹慎采購，經銷商出貨困難，與此同時，蓄企成品訂單明顯減少。另海外疫情持續(xù)擴散加之港口運輸受到限制，影響鉛蓄電池出口訂單，后續(xù)應繼續(xù)關注海外疫情動向。

鋅：

整體來看，由于鋅價重度下挫，壓鑄鋅合金及氧化鋅終端訂單較為積極，然存在透支性消費，而鍍鋅企業(yè)仍需依靠終端工程的恢復帶來訂單增量。總體來看鋅下游訂單已基本復蘇回暖，但部分終端客戶提前下達訂單，對未來消費及備貨有所透支。從上周開始，鋅錠社會庫存累庫階段已進入尾聲，庫存出現(xiàn)少量去庫。然多為下游企業(yè)在鋅價低位處的囤貨導致，并不能反應終端真實消費情況。短期仍需關注去庫的持續(xù)性以及速度，同時需要關注各地升貼水變化。預計消費將于4月逐步釋放。

鎳及不銹鋼：

精煉鎳方面，據(jù)調研，國內的純鎳的產量受此次疫情的影響較低，一方面由于國內各純鎳冶煉廠所在的省份確診人數(shù)不多，當?shù)氐囊咔榧皶r得到控制;另一方面，冶煉廠大多在春節(jié)期間正常排產生產，關鍵崗位均有在崗人員，而對于復工崗位通過在家辦公減少外界交互，保證生產線正常運行。目前甘肅和新疆冶煉廠均按計劃連續(xù)生產。整體來說春節(jié)假期以及新冠疫情等因素，對以上兩家冶煉廠生產影響較小，但由于2月自然天數(shù)較少，因此產量上有正常幅度的減少。山東和天津冶煉廠方面仍在低負荷運行，2月產量較1月份變化不大。吉林和廣西冶煉廠的排產目前仍以確保硫酸鎳產量為優(yōu)先，廣西冶煉廠電解鎳排產計劃在4季度恢復，吉林冶煉廠僅有少量電解鎳產品產出。國內精煉鎳生產廠家2月開工率為61%、3月預計將上升至70%。而國外的純鎳產能主要分布在加拿大、俄羅斯、南非、挪威等國家，目前均受疫情影響較低，目前均未有減產計劃。LME的海外庫存目前也處于較高的狀態(tài)，短期能無力消耗。

純鎳現(xiàn)貨市場的情況，國內的復工復產穩(wěn)步推進之后，刺激了一部分下游積極補貨采購，但由于國外疫情的擴散對短期內鎳價依然有走跌的影響，因此下游均隨取隨用少量購貨，純鎳的消費也后繼無力，成交轉淡。此次國內疫情對與鎳相關的倉儲物流影響較大，在過去很長一段時間內上海主流倉庫提貨仍需提前一天預約，至今物流情況已逐步恢復。從供應端來看，國內精煉廠穩(wěn)定生產，而進口鎳的供應情況不是很樂觀，由于鎳價內外盤比價倒掛，進口窗口持續(xù)關閉，因此國內的俄鎳庫存處于凈消耗的狀態(tài)，該情況一直到3月中旬才有所好轉，進口盈虧一度扭虧為盈;但與此同時，隨著全球疫情的擴散，美股期貨多次熔斷，大宗商品連日飄綠，境外美金的libor利率也有所上調，出于資金成本的考慮，外貿商接貨進口的意愿也是有所受抑。因此，保稅區(qū)交投氣氛雖有所回暖，但實際進口的精煉鎳依然有限，其中多為鎳豆，少數(shù)為鎳板長單持貨商的自主進口。預計2020年1月-3月的精煉鎳進口量累計同比去年或下降70%左右。需求端方面，精煉鎳下游的不銹鋼、合金鑄造、電鍍企業(yè)大多已全面復產復工，產能釋放率預計已恢復至70-80%左右，但以目前的形勢來看，國內逐漸恢復的開工率并未對純鎳的供需基本面提供足夠的支撐，短期內國外金融市場帶來的恐慌情緒仍主宰鎳價走勢。

全國電解鎳開工率

疫情對鎳鐵廠生產造成的影響3月份基本已完全消除，開工率從2月份的63.99%上漲至65.52%。2月份受疫情影響，內蒙、遼寧部分輔料庫存較低的廠家被迫降負荷生產，或者將計劃檢修提前，整體影響量約2-3萬實物噸。3月輔料影響已經解決，產量環(huán)比小增，增幅2.36%，為4.31萬鎳噸。其中高鎳生鐵產量環(huán)比增加1.73%至3.64萬鎳噸，低鎳生鐵環(huán)比增6.02%至0.67萬鎳噸。但是，下游不銹鋼因疫情影響造成的大量累庫，價格下跌，聯(lián)動影響高鎳生鐵價格，3月份高鎳生鐵價格持續(xù)下跌，不少廠家表示，價格下跌，成本壓力增大，不排除再次降低產量的可能性。

全國鎳生鐵開工率

對比2018年至2020年不銹鋼企業(yè)月度開工率，每年的11月份開始，開工率會有小幅下調，因部分鋼廠在年底會進行常規(guī)檢修，影響部分產量，在2月份開工率因春節(jié)假期和天數(shù)的影響，達到年度低位后逐漸提升。今年，因疫情的影響，全國推遲復產復工，2月份不銹鋼企業(yè)平均開工率達到2018年以來最低水平約69%，3月份預計開工率小幅回升至76%左右，但與往年相比仍處于低位，因2月份需求的停滯，不銹鋼庫存累積，部分鋼廠3月末仍進行小幅減產，產量未達到滿負荷狀態(tài)。隨著需求的逐漸恢復與疫情的穩(wěn)定，后期不銹鋼企業(yè)的產量或逐漸恢復正常水平，但目前庫存壓力較大，具體恢復情況仍要看訂單水平。

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